持续第5周/第35天:
| 类别 | 数据 | 来源/性质 | 观察时点 |
|---|---|---|---|
| ES(盘中) | 6,601.25(-0.25%) | 市场价格 | 4/3 00:26 CST |
| WTI | $111.87(+11.74%) | 市场价格 | 4/3 00:26 CST |
| Gold | $4,679(-2.78%) | 市场价格 | 4/3 00:26 CST |
| Dow | 46,609(-0.42%) | 市场价格 | 4/3 00:26 CST |
| 伊朗-阿曼 | 起草Hormuz交通监控协议 | CNBC | 4/2 |
| 药品关税 | Trump准备最高100% | CNBC | 4/2 |
| 上证(昨收) | 3,919.29(-0.74%) | 市场价格 | 4/2 15:00 |
| 德债 | 收益率本周跌10bp | 华尔街见闻 | 4/2 |
| 日期 | 时间 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 4/3(今日) | 09:30 CST / - | A股开盘——ES反弹站稳利好。但油$112成本传导+科创昨-2.77% | HIGH |
| 4/6 | - / - | Trump Hormuz最后通牒到期(1天!) | HIGH |
| 4/3-4/4 | - / - | 伊朗-阿曼Hormuz协议进展 + 中国调停 | HIGH |
| 4月中 | - / - | 4月CPI | HIGH |
区间中部运行: ES-0.25%站稳。油$112高位波动。4/6最后通牒(1天!)是关键催化剂。
Hormuz制度化: 从封锁→收费站→与阿曼起草监控协议。伊朗在建立长期控制机制。
叠加冲击: 油$112 + 药品关税100% = 通胀压力多维度积累。
| 分析维度 | 当前值 | 信号 |
|---|---|---|
| Hormuz制度化演进 | 封锁→收费站→阿曼协议 | 伊朗在建立长期控制机制。既是长期化信号(不会快速恢复),也增加谈判空间(有制度可谈)。区间的"下沿"条件(Hormuz恢复)更难触发 |
| ES反弹站稳 | -0.25%(非dead cat bounce) | 昨日反弹今日确认。区间中部运行。市场在等4/6催化剂。买盘力量真实 |
| 药品关税100%(新) | 叠加油$112 | 独立于战争的新通胀冲击。油价+关税双重压力。消费端承压加大 |
| 4/6最后通牒(1天!) | 明天到期 | 最大不确定催化剂。ES反弹站稳说明市场赌不会真打——若真打→反弹可能全部抹去 |
| Gold第三日弱 | -2.78% | 央行抛售+动量反转持续。黄金对冲失效确认。能源方向替代 |
| 指数 | 收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| S&P 500(昨收) | 6,575.32 | +0.72% |
| Nasdaq(昨收) | 21,840.95 | +1.16% |
| Dow Jones(昨收) | 46,565.74 | +0.48% |
| Russell 2000(昨收) | 2,512.37 | +1.63% |
ES-0.25%=市场在区间中部等待4/6催化剂。不恐慌也不乐观。油$112高位波动=市场已部分消化但未定方向。
Hormuz制度化演进+多边外交活跃=缓和路径在慢慢形成,但速度远慢于4/6最后通牒的节奏。
短线: A股4/3开盘偏正面(ES站稳)。但油$112成本传导+科创昨-2.77%=成长仍承压。关注4/6最后通牒(仅剩1天!)。
中线: Hormuz制度化控制=长期化但有谈判空间。通胀压力(油+关税)在积累。4月CPI是验证。
| 指数 | 收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证(昨收) | 3,919.29 | -0.74% |
| 深成指(昨收) | 13,486.94 | -1.6% |
| 科创50(昨收) | 1,262.18 | -2.77% |
概率加权: SPX约6,220 / Brent约$108
概率不变——等4/6最后通牒(1天!)定方向。Hormuz制度化使牛市触发条件更难满足,但伊朗-阿曼协议也暗示有谈判空间。
市场在-0.25%运行=已消化讲话冲击。但4/6最后通牒(1天)的尾部风险可能被低估。Hormuz制度化也暗示长期化概率上升
| 触发条件 | 含义 | 操作 |
|---|---|---|
| 4/6打能源设施(明天!) | 区间上沿突破→熊市 | 大幅降低成长暴露 |
| 4/6无实质行动 | 区间延续(修辞vs行动) | 维持当前暴露 |
| 伊朗-阿曼协议扩大+Hormuz开放 | 缓和方向 | 提高成长暴露倾向 |
| 药品关税100%正式落地+油持续$110+ | 通胀多维度加速 | 降低成长暴露,提高通胀对冲 |
| 条件 | 操作 |
|---|---|
| 高开(ES站稳+中国Hormuz准通行) | 区间内正面。关注能源/存储联动 |
| 平开或低开(油$112成本传导) | 维持偏防守。科创可能继续弱 |
| 大幅低开(新增负面催化) | 降低暴露 |
| 条件 | 操作 |
|---|---|
| 实质打击能源设施 | 油$120+。熊市确认 |
| 无行动(又一次修辞) | 区间延续。市场可能relief rally |
| 调停突破(中国/阿曼) | 油快速回落。提高成长暴露 |
ES-0.25%站稳=区间中部。但4/6最后通牒仅剩1天,不宜在催化剂前加仓。能源对冲维持(油$112实体支撑)。药品关税100%是新增通胀变量。
指数下行保护。能源方向对冲
ES反弹站稳(-0.25%)利好A股开盘。中国Hormuz准通行+调停角色=相对优势可能继续。但油$112成本传导+科创昨-2.77%+药品关税100%(若涉及中国药品)是风险。