| 日期 | 时间 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|---|
| 4/1(今晚) | 明早09:00 / 9PM ET | Trump全国讲话"重要更新" | HIGH |
| 4/6 | 08:00 / 8PM ET | Trump最后通牒到期(Hormuz) | HIGH |
| 4月中 | - / - | 4月CPI(ISM价格78.3传导验证) | HIGH |
| 4/29-30 | - / - | FOMC会议(Fed对通胀的回应) | HIGH |
SPY连续两日大涨(+2.91%/+1.15%)。VIX 31→24.6。能源-3.8%。存储芯片+10%。10Y几乎不动(+0.5bp)。Gold仍涨。伊朗最大导弹齐射。Trump讲话待发。
增长偏强(ISM 52.7/零售+0.6%),通胀信号上升但未扩散(ISM价格78.3是单一指标,5Y5Y/BEI未动),风险偏好极强(VIX 24.6/小盘领涨/存储+10%),地缘矛盾信号(美方说停火/伊朗说继续打)。
市场在交易"停火倒计时+科技/AI反弹"。支持: SPY连涨、VIX暴跌、能源暴跌。10Y不动和Gold仍涨是两个非确认信号——债市和黄金没有验证risk-on叙事。这可能意味着: ①债市等讲话 ②通胀(78.3)在对冲避险退潮 ③黄金有结构性支撑不受risk-on影响。
短线(1-3日): 偏risk-on,前提是Trump讲话不宣布升级且伊朗不再扩大攻击规模。中线(2-6周): 对成长股保持谨慎——ISM价格78.3需要在4月CPI中验证是否传导。若CPI超4.5%→Fed在4/29 FOMC被迫鹰派→10Y反弹→成长股承压。
| 分析维度 | 当前值 | 信号 |
|---|---|---|
| 收益率驱动拆解 | 10Y 4.317%(+0.5bp) — 几乎不动 | 股市大涨但10Y不跟=非确认信号。可能: ISM价格78.3(通胀)抵消停火(避险退潮)。债市在等讲话再动 |
| 通胀锚定 | ISM价格78.3(单一指标) | 按推理规则: 单一通胀指标不能直接推Fed路径。5Y5Y/BEI/2Y均未动=通胀预期尚未扩散。但方向明确偏上。需等4月CPI验证 |
| 油价 | Brent $104.9 / WTI $98.8 | 能源板块-3.8%=市场定价油价下行。但伊朗同日最大导弹齐射+否认停火=供应端在恶化不是好转。期货vs现实继续脱节 |
| 期权市场 | Put IV 20%(从22%降) / 655 put 7884份 | 对冲需求快速消退。机构在655设防但不恐慌。期权定价SPY 655-658=窄幅向上 |
| 时间线矛盾 | 05:00导弹→09:00"停火"→10:00否认 | 伊朗先发最大规模导弹(05:00) → Trump后说"停火"(09:00) → 伊朗否认(10:00)。模式与前日相同:伊朗用行动否认Trump的话。但市场选择只听Trump |
| 指数 | 收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6,600 (盘中) | +1.15% |
| Nasdaq | 21,950 (盘中) | +1.67% |
| Dow Jones | 46,800 (盘中) | +0.95% |
| Russell 2000 | 2,523 (盘中) | +1.73% |
市场当前在交易"停火倒计时+科技反弹"。支持: SPY连续两日大涨(+2.91%/+1.15%)、VIX从31→24.6、能源暴跌-3.8%(定价油价下行)。未确认: 10Y 4.317%(几乎不动)=债市没有跟进风险偏好升温。Gold+1.6%(risk-on日仍涨)=避险资金没有撤退。
| 指数 | 收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3,948.55 | +1.46% |
| 深证成指 | 13,706.52 | +1.7% |
| 创业板指 | 3,247.52 | +1.96% |
| 科创50 | 1,298.20 | +3.33% |
4/2将消化美股连续两日大涨+Trump讲话结果。若讲话偏正面→科创50有望延续。
概率加权: SPX ~ 6,480 | Brent ~ $100 | 10Y ~ 4.22%
预期差: 市场定价停火55-60%,分析判断30%牛市。市场乐观10-15pp。最大被低估风险: 10Y不动(债市不确认)+伊朗最大导弹齐射(行动否认停火)。
市场比分析判断乐观10-15pp。主要分歧: 市场忽略10Y不动和伊朗最大导弹齐射
短线(1-3日): 偏risk-on,动量强劲(SPY连涨两日+4%,VIX 24.6)。前提: 讲话不升级+伊朗不再扩大攻击。
中线(2-6周): 谨慎。ISM价格78.3需4月CPI验证。10Y不动=债市未确认。若CPI超4.5%→Fed鹰派→成长股承压。
| 内容 | 操作 |
|---|---|
| 撤军时间表 | 科技维持60%。但观察伊朗回应(48h)再决定是否加仓 |
| "胜利"但模糊 | 维持。伊朗大概率不配合→拉锯至4/6 |
| 升级行动 | 科技减至30%,加仓能源/黄金。10Y反弹→二次入场做多债 |
| 信号 | 操作 |
|---|---|
| 4月CPI超4.5% | ISM 78.3传导确认。减成长至40%。10Y将破4.40% |
| 4月CPI在4%以下 | 78.3未传导(或被油价下跌抵消)。维持成长 |
| 5Y5Y突破2.3% | 通胀预期锚松动。不等CPI直接减仓 |
核心: ISM价格78.3是单一指标。按推理规则,需5Y5Y/BEI/CPI至少2项确认才能升级为"Fed路径重新定价"。当前只有1项。
短线: SPY+1.15%/QQQ+1.67%/IWM+1.73%广度极强。存储芯片+10%是独立于地缘的AI周期信号。VIX 24.6。期权市场定价向上。但中线: 10Y不动+ISM价格78.3+伊朗否认停火=三个非确认信号。
SPY put 655 4/6(机构共识防线,IV仅20%=便宜)
美股连续两日大涨(+2.91%/+1.15%)利好4/2亚太开盘。科创50+3.33%风格切换已确认。